进入11月份，我国山西等地区钢厂实行秋冬季限产政策，而河南开封、焦作等地启动重污染天气橙色预警，工业企业按照“一厂一策”实施限产，唐山地区维持烧结限产政策，铁矿石需求持续偏弱。11月7日至11日，澳大利亚和巴西铁矿石发货量回升，我国国内到港量小幅回升。同时，我国河北地区烧结限产趋严，压港缓解，入库量高位，叠加疫情影响部分港口疏港量，累库比较明显。目前，工业企业限产成为常态，铁水产量继续下行，终端需求乏力，同时海运费拐头，进口铁矿石落地成本进一步下移。大越期货预计，在港口累库与采暖季临近的背景下，铁矿石价格表现以偏弱为主。
最近一段时间，我国多个地方钢铁企业限产再度加严，铁矿石需求持续疲软，叠加港口库存持续累增至近年同期高位，铁矿石自身整体供需偏弱，同时成材价格重心下移对铁矿石支撑相对转弱，短期铁矿石震荡反复。根据格林期货分析，四季度，我国钢铁行业整体仍将处于压减产量状态，对原料需求减弱，但是不排除个别提前完成目标地区企业率先复产。
事实上，四季度，我国钢铁行业在粗钢压减任务以及冬奥会限产等多种因素下，行业整体对铁矿石需求减弱。同时，我国钢铁行业大力推进非高炉炼铁技术示范，推进全废钢电炉工艺，从中长期来看对铁矿石需求继续不利。目前，国家发展改革委对煤炭价格的管控措施仍然存在，这仍然是主导短期盘面走势的核心因素。不过，在空头情绪释放完毕之后，期货价格走势将会回归到供需逻辑。从中期来看，钢厂限产政策预计还将持续，而螺纹钢需求并不会消失，螺纹钢价格下跌空间受限。
根据11月6日公布的2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案，我国进一步扩大了限产城市的范围，并且对空气质量指标要求较2020年有不同程度提高。所以，未来限产边际宽松可能性不大，甚至不排除有阶段性升级的可能，铁矿石港口库存有望进一步累积，铁矿石01合约依然有进一步下跌的空间。
实际上，我国钢厂复产空间有限而海运费近期出现回落，前期支撑铁矿石价格因素逐步消失，而且碳达峰、碳中和相关政策将在中长期内对铁矿石需求构成压制。但是，目前铁矿石的焦点仍在铁水产量偏低上，由于我国北方空气质量较差，河北部分钢厂继续限产，10月31日至11月6日高炉日均铁水产量降至204.89万吨。同时，铁矿石供应则处于中高位，11月7日至11日，全球铁矿石发运量3062.4万吨，环比回升33.4万吨。按照船期推算，未来一段时间铁矿石到港量将有所回升，11月11日港口库存累积至1.47亿吨，并且仍有继续增加的可能，铁矿石价格重心震荡向下。
格林期货认为，铁矿石市场利空因素：国家发展改革委等十部门联合印发《“十四五”全国清洁生产推行方案》将加快淘汰落后产能，全面开展清洁生产审核和评价认证，推动钢铁、焦化等重点行业“一行一策”绿色转型升级。铁矿石市场利多因素：力拓年度目标下调至3.2-3.25亿吨之间，低于前期的3.25-3.4亿吨目标。同时，淡水河谷大概率完成年度产量目标，但是从发货量来看，铁矿石销量和产量存在较大出入。
来源：中国工业新闻
